（以下实质从开源证券《机械竖立行业周报：特斯拉量产和DeepSeek：东说念主形机器东说念主的两件大事》研报附件原文提要）特斯拉：上调机器东说念主指点，“量产”成为2025年的关键词马斯克在1月底功绩会表态，将机器东说念主2025年量产预期上调至1万台，而后产量或将以每年10倍的速率增长；2月初特斯拉招聘工程师为加州弗里蒙特工场大范围量产东说念主形机器东说念主作念准备。咱们觉得意味着特斯拉在三方面取得紧要冲破：1、12月初发布的机器东说念主“蒙眼”爬坡视频，讲明历经一年多的数据教师取得显赫进展，机器东说念主取得实在宇宙物理数据的才能大幅普及，具备了落地的基础。2、马斯克1月初晓谕将在夙昔几周后发布机器东说念主膺惩更新，讲明技艺进修度在快速普及，有望解锁更多哄骗场景。3、零部件定制缓缓走向定型，供应链趋向了了，特斯拉的技艺阶梯有望成为业界圭表模版。咱们觉得在中枢零部件供应商由特斯拉指定的情况下，是否具备大范围量产才能成为中枢竞争力。以量产为导向，咱们冷落要点温雅：1、具备机电一体化才能的新的实验器供应商（TIER1）以及干系的供应链；2、2025年Q3可能是机器东说念主放量及供应商阐发的中枢时辰点，主要零部件供应商需提前作念相应的本钱开支准备。DeepSeek：大幅缩小机器东说念主教师和推理成本，“小脑”将成为中枢竞争力“大脑”对应东说念主形机器东说念见地志和认知宇宙的通用大模子，慎重感知环境、措置信息、决议和估量行为。DeepSeek的出身对东说念主形机器东说念主有膺惩鼓舞好奇赞佩好奇赞佩：1、大幅缩小“大脑”的教师和推理成本（仅为GPT4o的1/10）；2、开源平台赋予“大脑”开荒更多浮浅及可能性，加快迭代。“小脑”慎重机器东说念主精准的行为结束和均衡保管，集合“大脑”智能与“体格”硬件，决定东说念主形机器东说念主相宜和调动物理宇宙的才能，即“端到端”。Figure中止与Open AI协作并发力端到端，咱们觉得这代表了在“大脑”门槛及成本缩小趋势下，“小脑”将成为东说念主形机器东说念主的中枢竞争力。宇树机器东说念主在春晚的发扬也证实了这小数。冷落要点温雅“小脑”的高技艺壁垒膺惩硬件：运控（运转器和结束器）。投资冷落：温雅中枢圭表实验器、丝杠、机灵手、运控（1）实验器：马斯克说起现存实验器难以温暖东说念主形机器东说念主落地条款，特斯拉需要定制开荒。推选方向：震裕科技。受益方向：三花智控、拓普集团。（2）丝杠：丝杠是价值量最高的零部件，野心及工艺条款高，量产难度大。温雅具备正向野心及范围化量产才能的公司。推选方向：五洲新春、震裕科技、恒立液压。（3）机灵手：竞争神态最佳的圭表之一。马斯克暗意机灵手工程量可能占整机开荒工程一半。特斯拉自研机灵手，温雅小型丝杠、小型齿轮箱、空腹杯电机和小型电机、传感器等中枢零部件。受益方向：兆威机电、丰立智能。（4）运控：决定东说念主形机器东说念主相宜和调动物理宇宙的才能，即“端到端”。DeepSeek等大模子缩小“大脑”成本及门槛，“小脑”将成为东说念主形机器东说念主中枢竞争力。要点温雅“小脑”的高技艺壁垒膺惩硬件：运控。推选方向：雷赛智能。受益方向：固高技术。风险教导：东说念主形机器东说念主产业发展不足预期、国产厂商入供程度不足预期。