货币基金收益率握续走低。

　　数据流露，为止1月6日，按照不同份额同一打算，全商场共有369只货币基金家具。其中，14只货币基金的7日年化收益率逾越2%，占比为3.79%；51只货币基金的7日年化收益率跌破1%，占比为13.82%；其余大部分货币基金7日年化收益率均在1%-2%。

　　期间周报记者庄重到，在债牛配景下，投资者尝试将部分货币基金资产置换为债券型基金，因此债券基金规模大增，其中相对透明的债券ETF最受关怀。为止1月6日，债券ETF的规模达到1787.11亿元，出现5只百亿级债券ETF，冠军债基鹏扬中债-30年期国债ETF规模增长近20倍。

　　博时深证基准作念市信用债ETF拟任基金司理张磊对期间周报记者暗示，近期政事局会议和中央经济使命会议指出，货币计谋转向“规矩宽松”。财政方面，强调“愈加积极的财政计谋”和“超旧例”的逆周期调养，计谋面基调合座利多债市。短期波动并不篡改债市趋势，回调可能是较好的买入时点。从中恒久维度看，低通胀配景下实质利率偏高，债券收益率仍有一定下行空间。后市债券商场趋势仍有望握续，中高品级信用债有较好的竖立价值。

　　51只货基7日年化收益率跌破1%

　　为止1月6日，可比数据的货币基金中，唯有中原现款宝ABC、中原货币AB、中原沃利ABC、中原快线B、中原天利货币B、国寿安保添利B、中原现款增利B、中原资产宝B、中原收益宝B、中原沃利D、嘉实薪金宝B、工银资产快线B、工银薪金BD、中原保证金B等14只家具7日年化收益率仍然高于2%。同期，还有51只货币基金的7日年化收益率跌破1%。

　　以中原现款宝为例，为止2024年三季度末，该家具债券、现款资产的比例分离为51.48%、20.20%。从券种竖立上看，同行存单和企业短期融资券分离占债券市值的比列分离为89.08%和10.92%。其中，该家具前十大重仓均为同行存单，系数占基金资产净值的比例为42.07%。

　　证实基金投资范围章程，货币基金不错投资现款、期限在一年以内（含一年）的银行入款、债券回购、中央银行单据、同行存单，剩余期限在397天以内（含397天）的债券、非金融企业债务融资用具、资产提拔证券，以及法律法例或中国证监会、中国东谈主民银行招供的其他具有精炼流动性的金融用具。

　　一位资管行业固收投资东谈主士对期间周报记者暗示，货币基金投资的王人是同行存单、依期入款、短期国债等期限较短的资产。在商场利率不断下行以及非银同行活期入款利率纳入自律惩处的情况下，同行入款利率下行带动货币基金7日年化收益率下行。

　　客岁11月底，商场利率订价自律机制使命会议通过的《对于优化非银同行入款利率自律惩处的倡议》和《对于在入款行状条约中引入“利率调整兜底要求”的自律倡议》两项文献流露，非银同行入款利率纳入自律惩处，且在同客户签署的入款行状条约中加入利率调整兜底要求。申万宏源证券测算，为止2024年三季度末，同行入款在货币基金握仓中占比测算为46.6%傍边，在现款欢喜握仓中占比测算为34%傍边。

　　在利率宽松的商场环境下，尽管货币基金7日年化收益率握续下滑，但对资金无邪性要求相比高、投资立场相对恰当的投资者依旧不绝申购货币基金。证实中国基金业协会发布最新一期公募基金商场数据，为止2024年11月，股票型基金、债券型基金、货币基金是股东公募基金规模增长。其中，货币基金是单月增长最多的家具，11月规模增多2221.84亿元，达到13.69万亿元。

　　百亿债券ETF增至5只

　　在货币基金收益率不断走低的同期，债券型基金的瓦解却握续亮眼。数据流露，2024年共有3只债券型基金收益逾越20%，其中鹏扬中债-30年期国债ETF、光大中高品级A、工银瑞盈客岁的酬报分离分为22.42%、20.24%、20.23%。此外，客岁中恒久纯债型基金中，有超99%的基金得回正向收益，且平均酬报约为4.62%，相较2023年、2022年的平均酬报分离增长0.97个百分点、2.28个百分点。

　　期间周报记者在蚂蚁基金和天天基金等投资平台上看到，在货币基金收益率握续下行的行情中，越来越多追求高收益的投资者运转将一部分货币基金资产转投到债券型基金中，在保证投资组合恰当的前提下，尝试获取更高的投资收益。

　　在债牛配景下，债券商场作念多动能执意带动债券基金份额及规模双增长。证实中金公司统计，为止客岁三季度末，债券指数基金罢了聚会六个季度规模环比高涨，存量规模初次羁系万亿元。中国基金业协会数据流露，客岁11月债券基金总份额为5.22万亿份，环比增长2.08%。

　　期间周报记者发现，2025年以来债券型ETF规模增长相等亮眼。数据流露，2024岁首，全商场债券型ETF的规模仅801.52亿元，而为止本年1月6日，债券型ETF的规模系数一经达到1787.11亿元，百亿级债券型ETF从2只增长至5只。客岁冠军债基鹏扬中债-30年期国债ETF规模增长了近20倍，从3.52亿元增长至67.21亿元。

　　对于债券型ETF快速增长，张磊以为，债券型ETF全商场唯有20只，是相比稀缺的家具。同期，债券型ETF具有惩处费率低、用具属性强、底层资产透明、操作大致、交游无邪快捷、可场内质押等上风。机构大宗钟爱债券型ETF，比年来个东谈主投资者对债券型ETF的关怀度也有所升迁。

　　华北某公募基金东谈主士对期间周报暗示，预测2025年大类资产竖立，债券利率易下难上，低利率期间波动性或将有所升迁。中央经济使命会议之后，2025年上半年财政计谋基调已基本明确，基本面临债市扰动可能有限。宽货币依然会是债市关节词之一，在通缩趋势明确扭转前央行或将不绝继承更有劲度的降息。尽管现时债券利率一定经过抢跑降息预期，但恒久来看利率可能依旧易下难上，久期策略是收益获取关节。